銀川市污水處理廠提標(biāo)改造等工作敷衍整改
【純水設(shè)備www.zzdsjc.com】2017年，凱迪生態(tài)的高杠桿戰(zhàn)車戛然而止，公司2017年年報(bào)顯示，2017年實(shí)現(xiàn)收入545.6億元，虧損23.8億元。截至目前，開迪的生態(tài)債務(wù)為278億元，其中約150億元將于2018年到期。這些債務(wù)成為該公司2017年年度虧損和2018年債務(wù)危機(jī)的根源。凱帝生態(tài)也承認(rèn)，在之前的收購中，有大量的資產(chǎn)效率低下或資源屬性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于商業(yè)屬性。工業(yè)純水設(shè)備
一家零售公司的副總裁說，在過去幾年里，錢來的很容易。銀行追逐貸款，固定收益的增加，債券發(fā)行等渠道都可以進(jìn)來賺錢。
另一位環(huán)保公司的高管承認(rèn)，在過去的幾年里，環(huán)保公司一直在競爭PPP項(xiàng)目，嚴(yán)重依賴于融資，而且在自己的資本不足的情況下，經(jīng)常拆東墻補(bǔ)西墻。今年，PPP政策突然收緊，借款項(xiàng)目被凍結(jié)或提前終止，企業(yè)立即陷入困境，甚至資金鏈也被打破。
此外，從“轟轟烈烈”的公司數(shù)量來看，它們中的大多數(shù)都存在短期債券和長期投資問題，比如敦安集團(tuán)(dun 'an group)。
>>民營企業(yè)融資困難痛苦
除了企業(yè)自身過度杠桿化造成的資本鏈風(fēng)險(xiǎn)外，民營企業(yè)融資的難度和難度也迫使民營企業(yè)承受更大的壓力。
一家上市環(huán)保公司的高管表示:“當(dāng)銀行向私人企業(yè)放貸時(shí)，一個(gè)原因是貸款周期很短，私人企業(yè)往往只會(huì)借款一年，貸款通常會(huì)被審查兩到三個(gè)月�！倍琴J款規(guī)模小，不能滿足民營企業(yè)的資金需求。三是銀行要求高，銀行對(duì)民營企業(yè)貸款抵押品要求高，很多輕資產(chǎn)的民營企業(yè)基本上得不到貸款。第四，貸款利率高。加上個(gè)別銀行的保費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)、審計(jì)費(fèi)和“金融顧問費(fèi)”，民營企業(yè)的融資成本通常是基準(zhǔn)利率的兩倍以上，往往比國有企業(yè)的貸款利率高出兩個(gè)百分點(diǎn)以上。
除了銀行貸款，非標(biāo)準(zhǔn)化的債務(wù)資產(chǎn)，或“非標(biāo)準(zhǔn)”融資曾經(jīng)受到私營企業(yè)的青睞。
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的原始定義,這是指債權(quán)資產(chǎn),沒有交易在銀行間市場和交易所市場,包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托聲明,承兌匯票,信用證,應(yīng)收帳款、各種收益和收益和股權(quán)融資和回購條款。
“去年下半年開始的去杠桿化和市場資金的收緊，使企業(yè)難以發(fā)行債券融資，融資成本高，消耗了大量自有資金，流動(dòng)性困難嚴(yán)重�！苯衲�5月初，中國500強(qiáng)企業(yè)之一的敦安公司(dun 'an)向浙江省政府求助，稱自己負(fù)債超過450億元。
敦安并不孤單。自今年年初以來，民營企業(yè)頻頻遭遇債券違約。與此同時(shí)，大股東的股權(quán)被抵押出售給了國有企業(yè)。
為什么一些民營企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)短缺?正如董安在向浙江省政府提交的緊急報(bào)告中所說的那樣，這一切都是去杠桿化嗎?
>>高杠桿在大膨脹下失控移動(dòng)
中國國際金融有限公司(cicc)固定收益部門9月份發(fā)布的一份研究報(bào)告顯示，與以往的信貸違約事件不同，2018年的信貸違約事件與經(jīng)濟(jì)和工業(yè)信心的低迷幾乎沒有關(guān)系，主要原因是“金融去杠桿化”背景下的信貸收縮。工業(yè)純水設(shè)備
與此同時(shí)，中金認(rèn)為，在這輪違約中，有很多民營企業(yè)。除了融資渠道有限外，民營企業(yè)的公司治理問題和內(nèi)部控制薄弱也在很大程度上暴露出來。在某些情況下，大股東或管理層掏空了公司，侵蝕了少數(shù)股東和債權(quán)人的利益。近年來，在廣泛的信貸環(huán)境下，企業(yè)盲目擴(kuò)張和杠桿化是信貸風(fēng)險(xiǎn)“重災(zāi)區(qū)”的爆發(fā)。
開迪生態(tài)(*ST Kaidi, 000939.sz)就是一個(gè)典型的例子。2009年，凱迪一舉收購了9家發(fā)電廠，此后又進(jìn)行了擴(kuò)張。2014年，它完成了驚人的154個(gè)項(xiàng)目。
伴隨著“買下它，買下它”，凱迪已經(jīng)成長為一個(gè)金融天才。股權(quán)質(zhì)押、資產(chǎn)證券化、私募配售、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行、銀行貸款，幾乎所有可以想到的融資方式都被使用過，其結(jié)果就是債務(wù)滾雪球般越滾越大。
今年4月，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，即“資管新規(guī)”出臺(tái)，銀行等金融機(jī)構(gòu)一度暫�！胺菢�(biāo)”業(yè)務(wù)，此后大幅壓縮“非標(biāo)”類融資。
招商證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)根據(jù)26家上市銀行半年報(bào)數(shù)據(jù)研究顯示，上半年“非標(biāo)”規(guī)模下降約12%。26家上市銀行表內(nèi)“非標(biāo)”規(guī)模約6.6萬億元，較2017年末的7.5萬億元減少超過9000億元。2017年全年“非標(biāo)”減少1.8萬億元，降幅19.5%。表內(nèi)“非標(biāo)”占總資產(chǎn)比重從2017年末5.1%進(jìn)一步下降至4.3%。
正規(guī)渠道來水少了，一些企業(yè)不得不鋌而走險(xiǎn)，尋求民間借貸，甚至是高利貸。
“大公司好歹還能拿到銀行的錢，我們根本沒戲。”一家經(jīng)營糧食加工的中小型企業(yè)老板感慨，“房子、車子全部抵押了�！逼滟J款利息高達(dá)月息3分甚至5分，也就是年利率36%或60%。
粵北中小企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長蔡仲光也反映說，今年開始，企業(yè)的融資成本激增，企業(yè)貸款本來是基準(zhǔn)利率上浮10%，現(xiàn)在也上浮到30%以上�！般y行可以把壓力轉(zhuǎn)移到企業(yè)，但企業(yè)可以把壓力轉(zhuǎn)移到哪里呢?”
上述環(huán)保上市公司高管還稱，中小企業(yè)貸款到期時(shí)往往需要過橋倒貸，就是需要重新辦理貸款，這使得很多企業(yè)必須四處借錢倒貸，進(jìn)一步提高了企業(yè)的融資成本，很多時(shí)候直接導(dǎo)致企業(yè)陷入困境甚至破產(chǎn)的境地。工業(yè)純水設(shè)備
相對(duì)于民企，國企的融資環(huán)境則是另一番風(fēng)景。中國財(cái)政科學(xué)研究院今年7月發(fā)布的調(diào)研報(bào)告顯示，這幾年國企融資大幅改善，而民企融資在持續(xù)惡化。從融資規(guī)模來看，過去3年國有企業(yè)平均融資規(guī)模迅速上升，從2015年的7.15億元上升到2017年的22.54億元，民營企業(yè)從5.99億元下降到4.6億元。而從融資成本來看，國有企業(yè)通過銀行貸款、債券融資、股權(quán)融資和其他融資方式的融資成本都低于民營企業(yè)。
吊詭的是，海通證券研報(bào)稱，“從資產(chǎn)負(fù)債率來看，國有企業(yè)開始降杠桿，目前國有工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)從去年末的60.4%降至59.6%;而民營企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率從去年末的51.6%激增至55.8%，目前由于信用收縮反而被迫在加杠桿�！�
面對(duì)當(dāng)前的問題，7月31日召開的中共中央政治局會(huì)議指出，堅(jiān)定做好去杠桿工作，把握好力度和節(jié)奏，協(xié)調(diào)好各項(xiàng)政策出臺(tái)時(shí)機(jī)。要通過機(jī)制創(chuàng)新，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和意愿。工業(yè)純水設(shè)備
據(jù)了解，日前，湖南省推進(jìn)中小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資，企業(yè)以自己的應(yīng)收賬款為擔(dān)保，向銀行申請(qǐng)貸款，銀行的貸款額一般為應(yīng)收賬款面值的50%至90%，可以解企業(yè)一時(shí)之困。更多環(huán)保及純水處理設(shè)備資訊請(qǐng)關(guān)注皙全蘇州純水設(shè)備網(wǎng)。
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